Thực trạng
TDC: Lợi nhuận giảm sâu, dòng tiền âm kỷ lục – Chặng đường “vượt bão” đầy gian nan
Là một thành viên của Becamex IDC – “đầu tàu” kinh tế Bình Dương, TDC (mã chứng khoán: TDC) có lợi thế về quỹ đất sạch và các dự án quy mô lớn. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường bất động sản trầm lắng và các yếu tố nội tại, công ty đang phải đối mặt với những khó khăn đáng chú ý.
1. Kế hoạch kinh doanh đầy mâu thuẫn
Lợi nhuận giảm sâu: Mặc dù đặt mục tiêu doanh thu năm 2025 tăng trưởng ấn tượng (gần 140%), lợi nhuận sau thuế của TDC lại dự kiến giảm tới 45,8%. Điều này cho thấy mặc dù công ty có thể bán được nhiều sản phẩm hơn, nhưng biên lợi nhuận lại bị thu hẹp đáng kể, phản ánh những khó khăn trong việc tối ưu hóa chi phí và giá bán.
Dòng tiền kinh doanh âm kỷ lục: Trong nửa đầu năm 2025, TDC ghi nhận dòng tiền kinh doanh âm kỷ lục, gây áp lực lớn lên khả năng thanh toán và thực hiện các dự án mới.
2. Áp lực tài chính và quản trị
Tái cấu trúc nợ: Để đảm bảo dòng tiền, công ty phải thực hiện các biện pháp mạnh như đàm phán gia hạn nợ với ngân hàng và mua lại trái phiếu trước hạn. Điều này cho thấy công ty đang gặp khó khăn trong việc cân đối tài chính.
Vướng mắc pháp lý: Mặc dù tỉnh Bình Dương đang nỗ lực tháo gỡ, các dự án bất động sản nói chung và của TDC nói riêng vẫn có thể gặp phải các vướng mắc về thủ tục pháp lý, gây chậm trễ trong việc triển khai và mở bán, ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu.
Rủi ro từ phát hành cổ phiếu: Sau đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ, tỷ lệ sở hữu của Becamex IDC tại TDC đã giảm từ 60,7% xuống còn 47,7%. TDC không còn là công ty con của Becamex IDC, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi thế trong việc tiếp cận các dự án từ công ty mẹ.
3. Thách thức từ thị trường và cạnh tranh
Thị trường bất động sản chưa phục hồi hoàn toàn: Mặc dù có dấu hiệu tích cực, thị trường bất động sản vẫn còn nhiều biến động, khiến việc bán hàng không dễ dàng.
Cạnh tranh gay gắt: Phân khúc nhà ở xã hội và nhà ở thương mại tại Bình Dương ngày càng có nhiều đối thủ cạnh tranh. Để giữ vững thị phần, TDC cần có những chiến lược kinh doanh đột phá và hiệu quả hơn.
Những khó khăn này đòi hỏi TDC cần có những giải pháp quản trị toàn diện, từ việc tối ưu hóa tài chính, nâng cao hiệu quả hoạt động đến việc củng cố chiến lược kinh doanh để vượt qua giai đoạn khó khăn này.
